Bullenmarkt | zNews 03/2015 Mittwoch, 01. April 2015 - 10:38

Bullenmarkt

Die Optimisten dominierten das Geschehen an der Börse. Dank anhaltenden Umschichtungen in Aktien setzte sich der Bullenmarkt fort. Die Auswirkungen der Frankenaufwertung traten bereits wieder in den Hintergrund. Vielmehr reagierten die Aktienkurse auf M&A-Transaktionen und -Gerüchte. Nebenwerte performten deutlich besser als Blue Chips, was eher auf eine fortgeschrittene Hausse hindeutet.

Die Geldschwemme der EZB hat ihre Wirkung nicht verfehlt. Der Euro wurde deutlich geschwächt und der Aktienmarkt befeuert. Zudem hat sich die Stimmung in Europa aufgehellt. Die Schweiz profitiert als Exportland indirekt ebenfalls. In den nächsten Wochen sollte die Entscheidung fallen, ob Griechenland im Euro verbleiben kann. Wir erwarten keine allzu negativen Implikationen für die Aktienmärkte. Nach dem 10-wöchigen Kursrally benötigt der Markt jedoch eine Atempause.

zCapital Swiss Small & Mid Cap Fund

Der Fund konnte im März +2.3% zulegen (Benchmark SPI Extra +2.0%).

Die zum Teil übertrieben rasche Kurserholung war für uns eine gute Gelegenheit, antizyklisch Gewinne zu realisieren. So haben wir bei Georg Fischer, Leonteq, Sika, Straumann, Swiss Life, Swiss Prime Site und U-blox die Engagements leicht reduziert. Burckhardt Compression wurde ganz verkauft. Bei Feintool haben wir hingegen die Position im Fund erhöht. Wieder im Portfolio vertreten ist Gategroup.

zCapital Swiss Dividend Fund

Im Berichtsmonat betrug die Performance des Fund +2.3%.

Wir waren Käufer in SGS, Sunrise, APG, Logitech und Mobilezone. In Swiss Re, Partners Group, Swiss Prime Site und GAM tätigten wir Gewinnmitnahmen.

Jahresbericht zCapital Funds

Der Jahresbericht 2013/14 der zCapital Funds (Periode vom 01.12.2013-30.11.2014) wurde publiziert und ist auf unserer Homepage abrufbar.

Traktandierungsbegehren: Abschaffung der Vinkulierung bei Komax

zCapital hat bei Komax die Abschaffung der Eintragungs- und Stimmrechtsbeschränkungen beantragt. Diese Einschränkung ist nicht mehr zeitgemäss. Eine funktionierende Aktionärsdemokratie basiert auf dem Prinzip «one share – one vote». Die Aktionäre sollen ihre Stimmrechte analog zum eingesetzten Kapital wahrnehmen können. Die Generalversammlung findet am 8. Mai 2015 statt.