KOF Consensus Forecast: Befragte Konjunkturexperten verbessern Prognosen für 2015 Montag, 08. Juni 2015 - 09:04
Die von der KOF vierteljährlich
befragten Konjunkturexperten revidieren ihre Erwartungen für 2015
gegenüber der letzten Umfrage im März nach oben. Das Wachstum des
Bruttoinlandprodukts sehen sie nun bei 0.7% für 2015. Für 2016 erwarten
die befragten Experten ein höheres BIP-Wachstum von 1.2%.
Konjunktur
Die
befragten Ökonomen rechnen für 2015 mit einem Anstieg des
Bruttoinlandprodukts (BIP) von 0.7%. Dies ist eine Aufwärtsrevision im
Vergleich zu 0.5% erwartetem BIP-Wachstum in der letzten Umfrage vom
März. Ihre Einschätzungen hinsichtlich der Zunahme der realen Bau- und
Ausrüstungsinvestitionen hoben die Prognostiker auf 0.7% an (März 2015:
0.4%). Die Erwartungen bezüglich der Exporte korrigierten die Auguren
ebenfalls leicht nach oben: Sie rechnen nun mit einer Stagnation der
Schweizer Exporte für 2015 (0%). Im März lag der entsprechende
Consensus-Wert noch bei -0.2%. Die Preise dürften gemäss den
Konjunkturexperten in diesem Jahr mit -1% deutlich sinken. Im März wurde
für 2015 ebenfalls mit einem Preisrückgang von -1% gerechnet. Der
Consensus-Wert für die erwartete Arbeitslosenquote für das laufende Jahr
liegt bei 3.5% und damit gleichauf wie in der vergangenen Umfrage vom
März.
Die wirtschaftliche Entwicklung wird sich gemäss den von
der KOF befragten Ökonomen 2016 weiter verbessern: Sie erwarten einen
Anstieg des BIP von 1.2%. Als Treiber der Erholung wird eine Rückkehr
des Exportwachstums mit 2.3% prognostiziert. Dies ist eine deutliche
Aufwärtsrevision im Vergleich zu 1.8% im März. Auch die Zunahme der Bau-
und Ausrüstungsinvestitionen dürfte gemäss dem Consensus-Wert von 1.5%
höher sein als 2015, er blieb unverändert im Vergleich zur Einschätzung
im März. Bei den Konsumentenpreisen gehen die befragten Experten für das
Jahr 2016 von einem Ende der Deflationsphase aus. Mit 0% stagnieren die
Preise (März: 0.1%). Die Arbeitslosenquote wird für 2016 im Vergleich
zu 2015 auf 3.6% (März: 3.7%) ansteigen.
Finanzmärkte
Die
befragten Experten erwarten einen weiteren Anstieg der Kurse auf ca.
9500 Punkte für den SPI in den nächsten drei Monaten. Innerhalb von
zwölf Monaten dürfte die Börse dann in Bezug auf den SPI bei knapp 9900
Punkten liegen.
Der Consensus-Wert für den Wechselkurs des
Schweizerfrankens gegenüber dem Euro in den nächsten drei Monaten
beträgt 1.05. Innert eines Jahres erwarten die Konjunkturauguren eine
leichte Abschwächung des Schweizerfrankens auf 1.08. Beim
Franken-/Dollarkurs rechnen die Experten mit 98 Rappen pro Dollar in den
nächsten drei Monaten und mit 1.03 Franken pro Dollar in den nächsten
zwölf Monaten.
Die befragten Ökonomen behalten ihre Prognose für
die kurzfristigen Zinsen mit einem Consensus-Wert von -0.7% bei
(3-Monats-LIBOR). In zwölf Monaten sollten die Zinsen bei -0.5% zu
liegen kommen. Beim längerfristigen Kassazins für 10-jährige
Bundesobligationen rechnen sie mit einem Zinssatz von 0% in drei Monaten
und 0.3% in zwölf Monaten.
Zum zweiten Mal wurden die Experten
zu ihren längerfristigen Erwartungen (fünf Jahre) befragt. Die
Prognostiker rechnen längerfristig mit einem durchschnittlichen Wachstum
des BIP von 1.7% (März: 1.6%). Die durchschnittlichen Teuerungsraten
liegen bei 1.0%, im März lagen die Erwartungen noch leicht höher bei
1.1%. In längerer Frist wird nicht mit einem Rückgang der
Arbeitslosigkeit gerechnet, der Wert wurde im Vergleich zum März von
3.3% auf 3.4% angehoben.
Am 78. Consensus Forecast der KOF
vom Juni 2015 haben 16 Ökonomen teilgenommen. Sie prognostizieren für
2015 und 2016 zum einen gesamtwirtschaftliche Entwicklungen (Wachstum
des BIP, der Bau- und Ausrüstungsinvestitionen, Entwicklung des
Preisniveaus und der Arbeitslosenquote), zum anderen Finanzmarktgrössen
(kurz- und langfristige Zinsen, Wechselkurse, Börsenentwicklung). Der
Consensus Forecast ergibt sich aus den gemittelten Antworten. Der
Consensus Forecast nutzt die Erfahrungen von Ökonomen aus Wirtschaft,
Verwaltung und Hochschulen zur Prognose der Wirtschaftsentwicklung. Die
Expertenbefragung ist nicht mit der Konjunkturprognose der KOF zu
verwechseln. Diese erscheint am 12. Juni 2015.
Teilnehmer
Am 78. KOF Consensus Forecast im 2. Quartal 2015 nahmen 16 Ökonomen aus folgenden Institutionen teil:
Aargauische Kantonalbank
BAK Basel
Baloise Group
Bank Vontobel
Coop
Credit Suisse
Julius Baer
KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Zürich
Neue Aargauer Bank
Schweizerischer Gewerkschaftsbund
SECO
Swiss Life
Swiss Re
UBS
Wellershoff & Partners
ZKB
Der KOF Consensus Forecast wird von der KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Zürich erhoben.