zCapital: Kompromiss verhindert Grexit | zNews 07/2015 Montag, 03. August 2015 - 10:02

Kompromiss verhindert Grexit

Die europäischen Politiker haben sich für Verhandlungen über ein drittes Hilfspaket für Griechenland entschieden. Vom Krisenland werden als Gegenleistung harte Spar- und Reformschritte verlangt. Für die Finanzmärkte ist die Angelegenheit damit wieder ein bis zwei Jahre vom Tisch. Auch an der Schweizer Börse löste der weggefallene Unsicherheitsfaktor auf breiter Front Käufe aus. Für mehrheitlich positive Reaktionen sorgte die bisherige Berichterstattung über das erste Halbjahr.

Eine stärker als erwartete wirtschaftliche Abkühlung in China hätte unweigerlich negative Auswirkungen für westliche Exportunternehmen. Mit Argusaugen beobachten wir die Entwicklung der Rohstoffpreise und der Währungen in den Emerging Markets. In den USA bleibt das Fed vage bezüglich dem Zeitpunkt der ersten Zinserhöhung, ein Anstieg um 25 Basispunkte scheint aber eskomptiert. Der August dürfte aufgrund der saisonal tieferen Liquidität volatil bleiben.

zCapital Swiss Small & Mid Cap Fund

Der Fund gewann im Juli +6.1% (Benchmark SPI Extra +6.0%).

Wir tätigten Zukäufe bei Straumann, Logitech, GAM und Kühne+Nagel. Reduziert haben wir Aktien mit einem bedeutenden China-Exposure wie OC Oerlikon und Schindler. Aufgrund des sich weiter verschlechternden Investitionsumfeldes im Erdölsektor haben wir die Restposition in Sulzer verkauft.

zCapital Swiss Dividend Fund

Im Berichtsmonat konnte der Fund +5.2% zulegen.

Nach dem überzeugenden Quartalsabschluss von Logitech bauten wir das Exposure weiter aus. Zudem waren wir Käufer in Baloise, Zurich Insurance Group und Givaudan. Bei der VP Bank dienten wir einen Teil unserer Position im Rahmen des Rückkaufprogramms an. Verkäufe tätigten wir bei Partners Group, Helvetia, Ems-Chemie, Swiss Re und Novartis.

Halbjahresbericht zCapital Funds

Der Halbjahresbericht 2014/15 der zCapital Funds (Periode vom 01.12.2014-31.05.2015) wurde publiziert und ist auf unserer Homepage abrufbar.