Foreign exchange manipulation: FINMA issues six industry bans / Manipulations dans le négoce de devises : la FINMA prononce six interdictions d’exercer Donnerstag, 17. Dezember 2015 - 08:37

17 December 2015

Press release

Foreign exchange manipulation: FINMA issues six industry bans

The Swiss Financial Market Supervisory Authority FINMA has issued industry bans of between one and five years against six managers and traders formally employed in the UBS foreign exchange and precious metals business. FINMA concluded that the individuals in question were directly responsible for the serious breaches of regulation at UBS in this business, as communicated in 2014. Four other enforcement proceedings against UBS traders were discontinued in August 2015.

In November 2014, FINMA began enforcement proceedings against 11 UBS managers and traders with the aim of clarifying their involvement in and knowledge of the misconduct in foreign exchange and precious metals trading at Opfikon in Zurich (see press release dated 12 November 2014).

Industry bans of between one and five years

While four enforcement proceedings were discontinued in August 2015, FINMA proceeded with a further six, coming to the conclusion that those concerned bore significant responsibility for the serious organisational shortcomings and improper conduct at UBS. Consequently, FINMA has issued industry bans against the then responsible heads of global foreign exchange trading and global foreign exchange spot trading, prohibiting them from holding senior management positions at institutions supervised by FINMA for periods of four and five years respectively. FINMA has also issued industry bans of at least one year against four foreign exchange and precious metals traders who worked on the spot trading desk in Opfikon. Proceedings against one further UBS employee are continuing. None of those involved are still active at UBS.

Individually responsible for serious breaches of regulation

The proceedings conducted by FINMA established that those responsible for the management of foreign exchange trading tolerated, and at times encouraged, behaviour which was improper and against the interests of clients. Although managers were aware that traders were able to use chat groups to share information and knew of the risks associated with this behaviour, they failed to implement adequate systems and controls and to consistently monitor compliance with internal and external rules. Traders shared confidential client information, sometimes revealing the identity of clients to third parties, deliberately triggered stop-loss orders and engaged in front running. They also repeatedly attempted to manipulate foreign exchange benchmarks. FINMA concluded that those involved were individually responsible for the serious breaches of regulation in foreign exchange and precious metals trading at UBS.

Four enforcement actions discontinued

Four further enforcement actions against UBS foreign exchange traders were discontinued in August 2015. Since there were indications that their behaviour had contributed to serious breaches of regulatory provisions, FINMA issued reprimands without taking further action against these individuals.

Contact

Tobias Lux, Spokesperson, Tel. +41 (0)31 327 91 71, tobias.lux@finma.ch

17 décembre 2015

Communiqué de presse

Manipulations dans le négoce de devises : la FINMA prononce six interdictions d’exercer

L’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers FINMA a prononcé des interdictions d’exercer à l’encontre de six anciens managers et négociants d’UBS actifs dans les opérations sur devises et sur métaux précieux. La durée de l’interdiction d’exercer va de un à cinq ans. La FINMA a constaté que ces personnes sont directement responsables des graves violations du droit de la surveillance constatées en 2014 déjà dans le négoce de devises et de métaux précieux ayant cours au sein d’UBS. La FINMA a clos en août 2015 quatre autres procédures contre des négociants d’UBS.

La FINMA a ouvert en novembre 2014 des procédures d’enforcement à l’encontre de onze négociants et managers d’UBS. Au cours de ces procédures, la FINMA a vérifié dans quelle mesure les personnes impliquées étaient au courant des comportements abusifs constatés dans le négoce de devises et de métaux précieux à Zurich/Opfikon (cf. communiqué de presse du 12 novembre 2014) et quelle attitude elles avaient adoptée.

Interdictions d’exercer pour des périodes de un à cinq ans

Après avoir déjà clos en août 2015 quatre procédures, la FINMA a maintenant achevé six autres procédures d’enforcement. Elle est arrivée à la conclusion que les personnes concernées portent, à titre individuel, une responsabilité déterminante dans les graves lacunes organisationnelles et les comportements illicites constatés au sein d’UBS. C’est ainsi que la FINMA a prononcé une interdiction d’exercer à l’encontre de l’ancien responsable du négoce de devises et de l’ancien responsable des transactions en devises spot au niveau mondial. Les deux managers n’auront plus le droit, pour une période de quatre ans pour l’un et cinq ans pour l’autre, d’exercer une fonction dirigeante auprès d’un établissement assujetti à la surveillance de la FINMA. La FINMA prononce de plus des interdictions d’exercer d’au moins douze mois à l’encontre de quatre négociants en devises et en métaux précieux du bureau de négoce spot à Zurich/Opfikon. La FINMA achèvera ultérieurement la procédure à l’encontre d’un autre collaborateur d’UBS impliqué. Aucune des personnes concernées ne travaille encore pour UBS.

Responsabilité individuelle pour la grave violation du droit de la surveillance

Les procédures de la FINMA ont démontré que les managers responsables du négoce de devises ont toléré le comportement illicite et déloyal des négociants placés sous leur responsabilité et l’ont, au moins ponctuellement, encouragé. Ils étaient conscients des risques inhérents à l’utilisation de chats et à l’échange d’informations circulant par ce moyen entre les négociants. Malgré cela, ils ont négligé de mettre en place un cadre de contrôle suffisant et de surveiller ainsi le respect des prescriptions internes et externes. Les négociants impliqués ont eu, sur plusieurs aspects et de manière répétée et qualifiée, un comportement illicite et déloyal. Ils ont ainsi transmis à des tiers des informations confidentielles sur des clients, informations qui permettaient parfois d’identifier lesdits clients. Ils ont aussi sciemment déclenché des ordres stop-loss ou effectué du front running. Les négociants en devises ont aussi tenté, à plusieurs reprises, de manipuler des valeurs de référence des devises. Sur la base de ces faits, la FINMA a constaté que ces personnes sont responsables à titre individuel des graves violations du droit de la surveillance liées aux comportements fautifs constatés chez UBS dans le négoce de devises et de métaux précieux.

Quatre procédures closes

La FINMA a clos en août 2015 quatre autres procédures d’enforcement à l’encontre de négociants en devises actifs chez UBS. Dans ces cas aussi, il existait des indices de contribution à une grave violation des dispositions prudentielles. La FINMA a donc prononcé un blâme contre certains comportements. Cependant, des mesures prudentielles plus étendues ne s’imposaient pas envers ces personnes individuelles.

Contact

Tobias Lux, porte-parole, tél. +41 (0)31 327 91 71, tobias.lux@finma.ch