zCapital: Erdölpreis im Fokus Dienstag, 01. März 2016 - 11:42

Erdölpreis im Fokus

Die globalen Aktienmärkte kannten in der ersten Februarhälfte nur eine Richtung – nach Süden. Der niedrige Erdölpreis macht der Weltkonjunktur immer stärker zu schaffen, und die Angst vor einer globalen Rezession nimmt deutlich zu. Die markante Erholung der Märkte in der zweiten Monatshälfte war aus unserer Sicht eine technische Gegenreaktion auf die zuvor überverkaufte Situation. Zudem erfolgte die Aufwärtsbewegung praktisch im Gleichschritt mit dem Erstarken des Erdölpreises. Wie schon im Vormonat schnitten die Schweizer Small Caps deutlich besser ab als die Large Caps.

Der Markt spekuliert auf zusätzliche Massnahmen der EZB. Diese Medizin dürfte jedoch nur temporär wirken. In der Schweiz bilden die Negativzinsen und die rekordtiefen Renditen der Bundesobligationen einen Puffer gegen allzu starke Rückschläge bei den Aktien.

zCapital Swiss Small & Mid Cap Fund

Im Februar schloss der Fund unverändert (SPI Extra: -0.1%).

In einem hoch volatilen Markt zogen wir es vor, wenig zu handeln. Inficon wurde neu ins Portfolio aufgenommen. Bei den Aktien von Temenos, Clariant und Galenica haben wir zu tieferen Kursen Zukäufe getätigt. Reduziert haben wir hingegen unsere Positionen in Sika, Straumann, Swiss Life und Aryzta. Metall Zug haben wir ganz abgebaut.

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zCapital Swiss Dividend Fund

Der Fund konnte im Berichtsmonat mit einer Performance von -1.6% den breiten Markt (SPI: -4.2%) erneut deutlich hinter sich lassen.

Inficon ist neu im Portfolio vertreten. Bei Novartis, Adecco, Nestlé, Roche und Zurich Insurance Group nutzten wir die teils massiven Kursrückgänge für Zukäufe. Auf der anderen Seite reduzierten wir unsere Positionen in SGS, Ems-Chemie und Baloise.

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