UBS-Konsumindikator: Noch nicht über den Berg Mittwoch, 28. September 2016 - 08:03

Zurich 28. Sep 2016 08:00 Media Releases Switzerland

Der UBS-Konsumindikator ist im August von 1,45 auf 1,53 Punkte angestiegen. Verantwortlich für die erfreuliche Entwicklung sind der wieder erstarkte Tourismus sowie ein überdurchschnittlicher Automobil-Monat. Die Situation auf dem Arbeitsmarkt wirft jedoch einen Schatten auf den Anstieg.

Zürich, 28. September 2016 – Im August legte der UBS-Konsumindikator von 1,45 auf 1,53 Punkte zu. Dies ist einerseits auf den Tourismus zurückzuführen: Die Zunahme der Hotellogiernächte um 1,6% im Vorjahresvergleich deutet daraufhin, dass im Juli der Sommertourismus doch noch Fahrt aufgenommen hat. Andererseits hielt sich der Schweizer Automobilmarkt weiterhin auf erfreulichem Niveau. So lagen die Neuimmatrikulationen im August über dem entsprechenden Monatsdurchschnitt seit der Jahrtausendwende.

Trotz der positiven Entwicklung besteht allerdings noch kein Anlass zur Euphorie, denn auf dem Arbeitsmarkt präsentiert sich die Situation ambivalent. Zwar verzeichnete die Beschäftigung im zweiten Quartal einen leichten Anstieg zum Vorquartal, im Vorjahresvergleich nahm sie aber ab. Die unsichere Situation auf dem Arbeitsmarkt dürfte in den nächsten Monaten einer dynamischeren Entwicklung der Konsumentenstimmung im Weg stehen. Zwar blickt die Schweizer Wirtschaft auf ein robustes Wachstum von 1% im ersten Halbjahr zurück. Doch solange sich dieses Wachstum nicht auf dem Arbeitsmarkt widerspiegelt, dürfte auch der Privatkonsum keine grossen Sprünge machen.

Berechnung des UBS-Konsumindikators
Der UBS-Konsumindikator zeigt mit einem Vorlauf von 1-3 Monaten auf die offiziellen Zahlen die Entwicklung des Privatkonsums in der Schweiz an. Dieser ist mit einem Anteil von gut 50% die mit Abstand wichtigste Komponente des Schweizer Bruttoinlandprodukts. Berechnet wird der Vorlaufindikator von UBS aus sechs konsumnahen Grössen: Immatrikulationen von neuen Personenwagen, Geschäftslage im Detailhandel, Anzahl Hotelübernachtungen von Inländern in der Schweiz, Konsumentenstimmungsindex, Beschäftigungsentwicklung sowie Kreditkartenumsätze, die über UBS an inländischen Verkaufspunkten abgewickelt werden. Mit Ausnahme der Konsumentenstimmung und der Beschäftigungsentwicklung sind diese Daten auf monatlicher Basis verfügbar.

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UBS Consumption Indicator: Not out of the woods

Zurich 28 Sep 2016, 08:00 Media Releases Switzerland

The UBS Consumption Indicator rose to 1.53 points in August from 1.45. This development was fueled by resurging tourism and above-average car sales for the month. However, the situation on the labor market casts a shadow on this rise.

Zurich, 28 September 2016 – The UBS Consumption Indicator rose to 1.53 points in August from 1.45. Tourism accounted for much: The 1.6 % increase in overnight hotel stays compared with the previous year indicates that summer tourism took off after all. Meanwhile, the Swiss car market has maintained a pleasantly high level. New vehicle registrations in August were above the corresponding monthly average since the start of the millennium.

In spite of this positive trend, however, there is still no reason for euphoria, because the situation on the labor market is rather ambivalent. Second-quarter employment figures did indeed record a slight rise over the previous quarter, but they fell compared with the previous year. The uncertainty on the labor market could restrain a more dynamic trend in consumer sentiment in the coming months. The Swiss economy can in fact look back on a respectable growth figure of 1% in the first half of the year. But until this growth is reflected on the labor market, private consumption will probably show no great improvement either.

How the UBS Consumption Indicator is calculated

The UBS Consumption Indicator signals private consumption trends in Switzerland with a lead time of one to three months on the official figures. At more than 50%, private consumption is by far the most important component of Swiss GDP. UBS calculates this leading indicator from six consumer-related parameters: new car registrations, business activity in the retail sector, the number of domestic overnight hotel stays by Swiss residents, the consumer sentiment index, employment figures and credit card transactions made via UBS at points of sale in Switzerland. With the exception of the consumer sentiment index and employment figures, all of this data is available monthly.

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Indicateur UBS de la consommation: le cap n’est pas encore franchi

Zurich 28 Sep 2016 08:00 Media Releases Switzerland

En août, l'Indicateur UBS de la consommation a connu une hausse de 1,45 à 1,53 point. Ce chiffre réjouissant s'explique par la reprise du tourisme et un mois supérieur à la moyenne pour le secteur automobile. Néanmoins, cette ascension est entravée par le marché de l'emploi.

Zurich, 28 septembre 2016 – En août, l'Indicateur UBS de la consommation a augmenté de 1,45 à 1,53 point. Cela s'explique d'une part par le redressement du tourisme: en effet, le nombre de nuitées en hôtel a augmenté en juillet de 1,6% par rapport à l'année précédente, ce qui prouve que le tourisme estival a repris de l'entrain. D'autre part, le marché automobile suisse se rétablit à un niveau réjouissant. Ainsi, en août, les nouvelles immatriculations étaient supérieures à la moyenne mensuelle correspondante depuis le nouveau millénaire.

Malgré cette évolution positive, l’heure n’est toutefois pas encore à l'euphorie car la situation sur le marché de l'emploi reste ambivalente. Certes, l'emploi a enregistré une légère augmentation au deuxième trimestre par rapport au trimestre précédent, mais il recule en comparaison annuelle. Cette situation incertaine devrait entraver le regain du moral des consommateurs au cours des prochains mois. Certes, l'économie suisse affiche une croissance solide de 1% au premier semestre, mais tant que cette croissance ne se reflètera pas dans le marché de l'emploi, la consommation privée ne devrait pas non plus décoller.

Calcul de l'Indicateur UBS de la consommation
L'Indicateur UBS de la consommation indique, avec une avance d'un à trois mois par rapport aux chiffres officiels, l'évolution de la consommation des ménages en Suisse. Celle-ci est, avec une part de plus de 50%, de loin la plus importante composante du PIB suisse. L'indicateur avancé UBS est calculé à partir de six éléments ayant trait à la consommation: l'immatriculation de véhicules neufs, l'évolution des affaires du commerce de détail, le nombre de nuitées hôtelières de touristes suisses en Suisse, l'indice du climat de consommation, l'évolution de l'emploi ainsi que le chiffre d'affaires réalisé avec des cartes de crédit dans les points de vente suisses par le biais d'UBS. A l'exception du climat de consommation et de l'évolution de l'emploi, ces chiffres sont disponibles sur une base mensuelle.

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Indicatore UBS dei consumi: le difficoltà non sono ancora completamente superate

Zurich 28 Sep 2016, 08:00 Media Releases Switzerland

Nel mese di agosto, l'indicatore UBS dei consumi ha registrato un aumento da 1,45 a 1,53 punti. Questo sviluppo positivo è riconducibile al rafforzamento del settore turistico e a un mese sopra la media per il settore automobilistico. Tuttavia la situazione del mercato del lavoro getta ombra su questo aumento.

Zurigo, 28 settembre 2016 – In agosto, l'indicatore UBS dei consumi è salito da 1,45 a 1,53 punti. Ciò è dovuto, da un lato, alla ripresa del turismo: l'aumento dell'1,6% dei pernottamenti in hotel rispetto all'anno precedente indica che il turismo estivo ha effettivamente ripreso slancio. Dall'altra parte, il mercato automobilistico svizzero rimane a un livello soddisfacente. Ad agosto le nuove immatricolazioni sono state superiori alla rispettiva media mensile dall'inizio del millennio.

Nonostante lo sviluppo positivo, non ci sono i presupposti per farsi prendere dall'euforia, in quanto la situazione del mercato del lavoro si presenta ambivalente. Sebbene il livello di occupazione abbia registrato un leggero aumento nel secondo trimestre rispetto al trimestre precedente, nel confronto con l'anno scorso è diminuito. Nei prossimi mesi la situazione di incertezza che regna sul mercato del lavoro potrebbe rappresentare un ostacolo allo sviluppo dinamico della fiducia dei consumatori. Nel primo semestre l'economia svizzera ha certamente registrato una crescita importante pari all'1%, ma finché tale crescita non si rispecchierà sul mercato del lavoro nemmeno il consumo privato farà grandi passi avanti.

Calcolo dell'Indicatore UBS dei consumi
Con un anticipo di un a tre mesi rispetto alle cifre ufficiali, l'Indicatore UBS dei consumi dà un'idea dell'andamento dei consumi privati elvetici, che con più di 50% rappresenta la componente più significativa del PIL svizzero. L'indicatore precursore UBS è calcolato in base a sei variabili legate ai consumi: vendite di nuove autovetture, andamento delle vendite nel commercio al dettaglio, numero di pernottamenti in albergo da parte di residenti in Svizzera, indice della fiducia dei consumatori, andamento occupazionale e fatturato delle carte di credito generato tramite UBS presso i punti vendita nazionali. Ad eccezione dell'indice della fiducia dei consumatori e dell'andamento occupazionale, tali dati sono aggiornati con cadenza mensile.

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