zCapital: Kein Sommerloch | 07/2017 Mittwoch, 02. August 2017 - 09:51
Kein Sommerloch
Zu Monatsbeginn hielten die Diskussionen über die Geldpolitik die Börsen noch zurück. Im weiteren Monatsverlauf nahm jedoch eine gewisse Sorglosigkeit gegenüber diesem Thema überhand. Während das Fed mit dem Abbau der Notenbankbilanz «relativ bald» beginnen will, stellte die EZB lediglich in Aussicht, im Herbst über allfällige Veränderungen im Anleihekaufprogramm zu diskutieren. Die bisherigen Halbjahresabschlüsse wurden mehrheitlich positiv aufgenommen.
Die Nationalbank und viele Exportfirmen können etwas aufschnaufen, nachdem sich der Franken zum Euro seit Jahresbeginn um fast 7% verbilligte. Aktien von Firmen mit einer hohen Exposition zum Euro könnten kurzfristig Unterstützung erhalten. Daneben dürfte der Börsentrend über die nächsten Monate von der Wall Street bestimmt werden.
zCapital Swiss Small & Mid Cap Fund
Der Fund konnte im Juli 2.7% zulegen (SPI Extra +2.3%).
Wir partizipierten beim Börsengang von Zur Rose, nicht jedoch an jenem von Landis+Gyr. Bei Ypsomed nutzten wir die Kursschwäche zum Aufbau einer ersten Position. Bei Dufry und Basilea haben wir unsere Engagements reduziert.
zCapital Swiss Dividend Fund
Der Fund legte im Berichtsmonat um 1.4% zu (SPI +1.8%).
Wir traten ausschliesslich auf der Käuferseite auf und erhöhten die Positionen in Roche, VAT Group, Sunrise, Swiss Re und Cembra Money Bank.
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