Sunrise: T3: poursuite de la dynamique commerciale et stabilisation du bénéfice brut Donnerstag, 09. November 2017 - 06:45

Olaf Swantee, CEO de Sunrise, décrit la situation: «Le T3 2017 est le deuxième trimestre consécutif de stabilisation du bénéfice brut, il a enregistré la plus forte dynamique commerciale durant l’été depuis de nombreuses années. La consolidation des tendances financières et notre position au classement télécom de BILANZ confirment notre souci de la qualité du réseau, des services et des produits.»

Croissance soutenue du nombre d’abonnés

La bonne dynamique de souscriptions s’est poursuivie au T3 2017. Le nombre net des nouveaux abonnés mobile postpaid a augmenté de 7,2 % en glissement annuel, ce qui porte le total de clients à 1,56 million. Sur le seul T3, 26 800 nouveaux clients postpaid ont rejoint Sunrise, dont 20 800 SIM primaires nettes, contre 14 600 sur la même période de l’année dernière. Ces résultats sont à imputer à l’approche multimarque de Sunrise, à la qualité de son réseau, à la variété de ses canaux de distribution et à son offre étendue de produits au rapport prix/performance avantageux. La clientèle mobile prepaid a diminué en glissement annuel alors que les clients continuent de passer à l’offre postpaid.

Le nombre d’abonnés Internet et TV affiche une croissance à deux chiffres pour le troisième trimestre consécutif. Le nombre d’abonnés Internet au T3 2017 a augmenté de 12,9 % en glissement annuel pour atteindre un total de 410 200 et le nombre d’abonnés TV a progressé de 32,3 % en glissement annuel pour un total de 200 900. Ces fortes hausses sont le résultat de la convergence des tarifs Sunrise One, des améliorations apportées à Sunrise Smart TV, l’élargissement de l’offre d’émissions sportives (Sky, Teleclub) et des promotions dédiées.

Hausse du chiffre d’affaires des services au T3

Le chiffre d’affaires des services durant T3 (ajusté des MTR) a augmenté de 2,3 % en glissement annuel, la croissance du nombre d’abonnés compensant la perte de revenu moyen par utilisateur (ARPU). La progression de 2,3 % représente une amélioration par rapport au T2 (+0,2 %). C’est l’augmentation des ventes d’équipement dans le segment B2B à faible marge qui a accéléré la croissance.

Le chiffre d’affaires total a baissé de 3,7 % en glissement annuel, pour atteindre CHF 460 millions au T3. Cette baisse est principalement due à la réduction des tarifs suisses de terminaison mobile (MTR) au 1^er janvier 2017. L’impact négatif de la réduction des MTR sur le CA s’élève à CHF 12 millions, comme aux trimestres précédents. Ses effets sur le bénéfice brut restent négligeables. Après ajustement des MTR, le chiffre d’affaires total a diminué de 1,2 % en raison des recettes du matériel et du hubbing, à faible marge.

Stabilisation du bénéfice brut et augmentation du résultat net

Durant T3, le bénéfice brut a confirmé sa tendance à la stabilisation, s'élevant à CHF 306 millions, en hausse de 0,2 % en glissement annuel. Portée par la réduction des MTR, la marge brute sur les services a poursuivi sa progression en glissement annuel. La marge a moins progressé qu’au T2, surtout en raison de l’effet combiné de la hausse des ventes d’équipement dans un segment B2B à faible marge. L’EBITDA ajusté a reculé de 2,5 % à CHF 158 millions. Cette réduction est liée à la hausse des frais de service de réseau qui a fait suite à la cession des mâts d’antenne en août 2017. Sans l’impact de cette cession, l’EBITDA ajusté aurait augmenté de 1,1 % au T3. La croissance sous-jacente a été encouragée par la réduction des coûts et le recul des dépenses commerciales. Pour le T3, le résultat net a fortement progressé en glissement annuel (CHF 442 millions) grâce aux gains générés par la cession des mâts d’antenne.

Large désendettement soutenu par les gains de cession des mâts d’antenne

L’equity free cash flow a augmenté, passant de CHF 73 millions l’année passée à CHF 100 millions au T3 2017. Cette augmentation est due à la réduction des frais d'intérêt, à une saisonnalité différente de l’année dernière pour le fonds de roulement net et à l’absence de remboursement d’affacturage en 2017. La dette nette s’est fortement améliorée, passant de CHF 1700 millions au T2 2017 à CHF 1151 millions au T3 2017. Elle a été soutenue par la génération de liquidités sur le trimestre et par le désendettement consécutif à la cession des mâts d’antenne. Par conséquent, le ratio dette nette/EBITDA ajusté a nettement reculé, passant de 2,76x au T2 2017 à 1,97x pro forma au T3 2017 (1,88x si l’on exclut l’annualisation pro forma de la hausse des frais de service de réseau après la cession des mâts d’antenne).

Maintien des prévisions pour l’exercice 2017

Les prévisions pour le chiffre d’affaires 2017 et l’EBITDA ajusté restent comprises entre CHF 1820-1860 millions et CHF 592-602 millions respectivement. Les prévisions de dépenses d’investissement pour l’exercice 2017 se situent toujours entre CHF 255 millions et CHF 295 millions, une estimation qui tient compte de dépenses supplémentaires à hauteur de CHF 30 millions rendues possibles par la cession des mâts d’antenne. Si les prévisions financières pour 2017 sont atteintes, Sunrise prévoit de proposer, pour l’exercice 2017, un dividende compris entre CHF 3,90 et CHF 4,10 par action, payable sur les réserves issues d’apports de capital en 2018.

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