*Quelle: Credit Suisse Research:
https://investment.credit-suisse.com
**Sämtliche Angaben sind indikativ per 5. November 2018, die definitiven Konditionen werden bei Anfangsfixierung festgelegt.
***Wir machen Sie darauf aufmerksam, dass Gespräche auf unseren Linien
aufgezeichnet werden. Bei Ihrem Anruf gehen wir davon aus, dass Sie mit
dieser Geschäftspraxis einverstanden sind.
Diese Mitteilung enthält unter Umständen vertrauliche,
unternehmenseigene oder rechtlich geschützte Informationen und ist nur
zur Verwendung durch den oben erwähnten Empfänger bestimmt. Eine
Fehlübermittlung ist nicht mit dem Verzicht oder Verlust von
Vertraulichkeits-
oder sonstigen Rechten verbunden. Falls Sie nicht der vorgesehene
Empfänger dieser Mitteilung sind, ist es Ihnen untersagt, diese
Mitteilung zu verwenden, weiterzugeben, zu kopieren oder darauf
basierende Handlungen vorzunehmen. Falls Sie diese Mitteilung
irrtümlicherweise erhalten haben, bitten wir Sie, diese und eventuelle
Kopien davon zu löschen und den Absender unverzüglich zu
benachrichtigen. Die Credit Suisse Group AG und/oder mit ihr verbundenen
Unternehmen behalten sich das Recht vor, die gesamte
E-Mail-Kommunikation,
die über ihre Netzwerke abgewickelt wird, soweit rechtlich zulässig
abzufangen und zu überwachen.
Diese Informationen wurden von der Credit Suisse Group AG und/oder den
mit ihr verbundenen Unternehmen (nachfolgend "Credit Suisse") mit
grösster Sorgfalt und nach bestem Wissen und Gewissen erstellt. Die in
diesem Dokument enthaltenen Informationen und Meinungen
repräsentieren die Sicht der Credit Suisse zum Zeitpunkt der Erstellung
und können sich jederzeit und ohne Mitteilung ändern. Sie stammen aus
Quellen, die für zuverlässig erachtet werden. Die Credit Suisse gibt
keine Gewähr hinsichtlich des Inhalts und der
Vollständigkeit der Informationen und lehnt jede Haftung für Verluste
ab, die sich aus der Verwendung der Informationen ergeben. Ist nichts
anderes vermerkt, sind alle Zahlen ungeprüft. Die Informationen in
diesem Dokument dienen der ausschliesslichen Nutzung
durch den Empfänger.
Aktien können Marktkräften und daher Wertschwankungen, die nicht genau vorhersehbar sind, unterliegen.
Strukturierte Derivate sind komplexe Anlageprodukte und können mit hohen
Risiken verbunden sein. Sie sind nur für Anleger geeignet, die alle
damit zusammenhängenden Risiken verstehen und in der Lage sind, sie zu
tragen. Der Wert des Anlageprodukts ist nicht
ausschliesslich von der Entwicklung des Basiswerts abhängig, sondern
auch von der Bonität des Emittenten (Emittentenrisiko), die sich während
der Laufzeit des Anlageprodukts ändern kann. Die Credit Suisse kann an
anderen Transaktionen mit einem Basiswert des
Anlageprodukts beteiligt sein, die hier nicht aufgeführt sind. Die
Produktdokumentation (z. B. vereinfachter Prospekt) kann kostenlos beim
Emittenten oder bei einer Geschäftsstelle der Credit Suisse in der
Schweiz bezogen werden.
Weder die vorliegenden Informationen noch Kopien davon dürfen in die
Vereinigten Staaten von Amerika versandt, dorthin mitgenommen oder in
den Vereinigten Staaten von Amerika verteilt oder an US-Personen (im
Sinne von Regulation S des US Securities Act von
1933 in dessen jeweils gültiger Fassung) abgegeben werden.
Ohne schriftliche Genehmigung der Credit Suisse dürfen diese
Informationen weder auszugsweise noch vollständig vervielfältigt werden.
Ihre personenbezogenen Daten werden in Übereinstimmung mit der
Datenschutzerklärung der Credit Suisse verarbeitet, die an Ihrem
Wohnsitz über die offizielle Website der Credit Suisse
https://www.credit-suisse.com abrufbar ist. Die Credit Suisse Group
AG und ihre Tochtergesellschaften nutzen unter Umständen Ihre
grundlegenden personenbezogenen Daten (z. B. Kontaktangaben wie Name und
E-Mail-Adresse), um Ihnen Marketingunterlagen in Zusammenhang
mit ihren Produkten und Dienstleistungen bereitzustellen. Falls Sie
solche Unterlagen nicht mehr erhalten möchten, wenden Sie sich bitte
jederzeit an Ihre Kundenberaterin oder Ihren Kundenberater.
Disclosures
Methodologies used
The valuation methodologies employed in this report can include one or several of the following:
- Fundamental Research (Private Banking and Investment Banking Research)
- Technical Chart Analysis
- Analyst Forecasts
- Consensus Estimates
- Credit Suisse HOLT (applicable for Equities only)
The Credit Suisse HOLT methodology does not assign ratings to a
security. It is an analytical tool that involves use of a set of
proprietary quantitative algorithms and warranted value calculations,
collectively called the Credit Suisse HOLT valuation model,
that are consistently applied to all the companies included in its
database.
Third-party data (including consensus earnings estimates) are
systematically translated into a number of default algorithms available
in the Credit Suisse HOLT valuation model. The source financial
statement, pricing, and earnings data provided by outside
data vendors are subject to quality control and may also be adjusted to
more closely measure the underlying economics of firm performance. The
adjustments provide consistency when analyzing a single company across
time, or analyzing multiple companies across
industries or national borders.
The default scenario that is produced by the Credit Suisse HOLT
valuation model establishes the baseline valuation for a security, and a
user then may adjust the default variables to produce alternative
scenarios, any of which could occur. Additional information
about the Credit Suisse HOLT methodology is available on request.
CFROI®, HOLT, HOLTfolio, ValueSearch, AggreGator, Signal Flag and
“Powered by HOLT” are trademarks or service marks or registered
trademarks or registered service marks of Credit Suisse or its
affiliates in the United States and other countries. HOLT is
a corporate performance and valuation advisory service of Credit
Suisse.
Further information on HOLT can be accessed on:
https://www.credit-suisse.com/sites/holt/en.html
A set of model assumptions and parameters underlie Credit Suisse’s valuation methodologies, such as:
- consensus earnings estimates
- financial statements
- pricing, and earnings data
- other proprietary factors
CS policy is to publish and update price forecasts with the frequency
it deems appropriate, based on developments and / or alterations with
the subject company, the sector or the market that may have a material
impact on the research views or opinions stated
herein.
The date and time of the first dissemination of this publication corresponds to the e-mail “sent” time-stamp.
Meaning of recommendations
The stock recommendations are BUY, SELL and HOLD and are dependent on
the expected absolute performance of the individual stocks, generally
for a 2-3 months horizon based on the following criteria:
|
RATING
|
MEANING OF RECOMMENDATION
|
|
BUY
|
8% or greater increase in the absolute share price
|
|
SELL
|
8% or more decrease in the absolute share price
|
The bond recommendations are BUY, SELL, and HOLD. The bonds are
selected according to attractiveness on a relative value basis versus
comparable bonds. The investment horizon to which the recommendation
pertains is at least 6 months.
|
