Die seit Mitte März anhaltende Erholung der globalen Börsen setzte sich weiter fort. Etwas getrübt wurde die positive Stimmung durch den immer wieder aufflammenden Konflikt zwischen den USA und China. Für einen Kurssprung war eine Meldung der Biotechfirma Moderna verantwortlich. Erste klinische Versuche mit einem Covid-19-Impfstoff zeigten positive Resultate. Demgegenüber schenkten die Anleger schlechten Konjunkturdaten keine Beachtung. Der KOF Konjunkturbarometer zeigte im Mai den tiefsten Stand seiner Geschichte. Die Anleger beurteilen die Lage jedoch wesentlich optimistischer und sind bereit, weit in die Zukunft zu blicken. Nur so lassen sich die stark gestiegenen Aktienkurse und Bewertungen rechtfertigen. Das Vertrauen in das Sicherheitsnetz der Zentralbanken hat den Risikoappetit zusätzlich erhöht. Damit setzte sich die Entkoppelung der Kapitalmärkte von der Realwirtschaft fort. | 
