BlackRock: Aktueller Blick auf die Märkte Dienstag, 02. Februar 2021 - 13:12

Jean Boivin (Head, BII), Elga Bartsch (Head of Macro Research, BII), Kurt Reiman (Senior Strategist for North America, BII) und Tara Sharma (Member of Macro Research Team, BII) äussern sich u.a. zu folgenden Punkten:

Unserer Ansicht nach werden Aktien unterstützt durch den wirtschaftlichen Neustart und die anhaltend niedrige Zinsen – auch wenn die Märkte sich erholt haben und es mitunter zu Übertreibungen an den Aktienmärkten gekommen ist.
Die Erklärung der US-Notenbank Fed hat den Ausblick auf langfristig niedrige Zinsen bekräftigt. Dies unterstützt unsere Annahme einer „neuen Nominalzinswelt".
In dieser Woche werden die US-Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft und die globalen Einkaufsmanagerindizes (PMI) im Mittelpunkt stehen, um den US-Arbeitsmarkt und die globale wirtschaftliche Aktivität zu beurteilen.

Dr. Martin Lück, Leiter Kapitalmarktstrategie in Deutschland, der Schweiz, Österreich und Osteuropa bei BlackRock, vertritt folgende Ansichten:

EZB-Präsidentin Christine Lagarde deutete in der vorvergangenen Woche an, man werde den 1,85 Billionen Euro großen Umfang des Pandemic Emergency Purchase Programme, kurz PEPP, nur dann nicht voll ausschöpfen, wenn vor Mitte 2022 alle Ziele erreicht seien. Und Jerome Powell, Präsident der US-Notenbank Fed, legte vergangene Woche nach: Für Tapering, also ein Herunterfahren ihrer Anleihekäufe, sei es noch zu früh.
Die Prüfung der Anleihekäufe dürfte anstehen, sollte wirklich mit Aussicht auf ein Ende der Pandemie und Wirksamwerden aufgestauter Nachfrage die Inflation kräftig anziehen. Erst wenn die Zentralbanken auch dann cool bleiben, dürften Marktteilnehmer Vertrauen fassen in das, was wir für die wahrscheinlichste Variante halten: Dass in der post-Corona-Zeit die Zinsen relativ zur Inflation viel länger niedrig bleiben als in früheren Aufschwungphasen.
Angesichts der dann weiter extrem niedrigen, möglicherweise sogar weiter sinkenden Realzinsen, wären dies positive Nachrichten für Aktien und weitere reale Anlagen.