Publiziert in: Marktpuls, Unternehmen
Frei

BlackRock: Aktueller Blick auf die Märkte Dienstag, 23. Februar 2021 - 10:25

Jean Boivin (Head BII), Elga Bartsch (Head of Macro Research, BII), Vivek Paul (Senior Portfolio Strategist, BII) und Scott Thiel (Chief Fixed Income Strategist, BII) äussern sich unter anderem zu folgenden Punkten:

 

  • Die jüngsten Entwicklungen veranlassen uns zu einer Aktualisierung unserer Asset-Einschätzungen, einschliesslich einer Ausweitung unserer zyklischen Ausrichtung und einer taktischen Herabstufung von Staatsschulden und Krediten.

 

  • Steigende Inflationserwartungen haben die Renditen der 10-jährigen US-Staatsanleihen in die Höhe getrieben, allerdings in geringerem Umfang als in der Vergangenheit. Die realen Renditen lagen konstant im negativen Bereich.

 

  • Die Daten zum US-Konsumentenvertrauen in dieser Woche könnten die Erwartung eines von der Inflation angeführten Neubeginns stärken, nachdem die Einzelhandelsumsätze im Januar stark angestiegen sind.

 

Dr. Martin Lück, Leiter Kapitalmarktstrategie in Deutschland, der Schweiz, Österreich und Osteuropa bei BlackRock, vertritt folgende Ansichten:

 

  • Warum sollte es diesmal anders sein als nach der Finanzkrise, also die Kombination aus Konjunkturpaketen und sehr expansiver Geldpolitik diesmal zu höherer Inflation führen? Die Antwort sind noch stärkere fiskalische und monetäre Impulse, ein wesentlich intakteres Bankensystem und ein wohl viel abrupterer ökonomischer Neustart.

 

  • Von der Pandemiefront kam am Wochenende die gute Nachricht, dass der BionTech/Pfizer-Impfstoff vermutlich nicht nur vor Covid, also der Krankheit selbst schützt, sondern dass sich Geimpfte gar nicht erst infizieren und damit das Virus auch nicht weitergeben können. Sollte B.1.1.7 zur dominierenden Variante des Virus werden, wären Lockdown-Öffnungen brandgefährlich.

 

  • Angesichts der beginnenden Inflationsreaktion in den USA stufen wir in der taktischen Allokation Staatsanleihen auf Untergewichten, ebenso Unternehmensanleihen, deren Spreads zuletzt enorm gesunken sind. Für Aktien bleiben wir übergewichtet, zusätzlich stufen wir Europa auf Neutral hoch.