SNB Referat Jean-Pierre Danthine: Umsetzung der makroprudenziellen Regulierung: Ein Zwischenbericht Freitag, 11. Oktober 2013 - 20:02
Umsetzung der makroprudenziellen Regulierung: Ein Zwischenbericht
Jean-Pierre Danthine, Vizepräsident des Direktoriums der Schweizerischen Nationalbank
Society for Financial Econometrics (SoFiE) Conference, Lugano, 11.10.2013
| Vollständiger Text in Englisch: "A macroprudential progress report" | PDF (0,1 MB) |
Die Finanzkrise hat deutlich aufgezeigt, dass systemische Risiken im Finanzsektor unterschätzt wurden. Seither wurde und wird intensiv daran gearbeitet, diese Risiken besser zu verstehen und makroprudenzielle Massnahmen zu konzipieren und umzusetzen. Letztere zielen darauf ab, die Widerstandskraft des Finanzsystems zu stärken und dem Aufbau von systemischen Risiken präventiv entgegenzuwirken.
In der Schweiz wurden bei der Implementierung eines solchen makroprudenziellen Regulierungsrahmens bereits wesentliche Fortschritte erzielt. Ein Massnahmenpaket zur Eindämmung des «Too big to fail»-Problems, wovon die Schweiz speziell stark betroffen ist, befindet sich in der Umsetzungsphase. Mit Blick auf zyklische Stabilitätsrisiken, die von Ungleichgewichten im Immobilien- und Hypothekarmarkt ausgehen, wurde zudem der antizyklische Kapitalpuffer aktiviert. Dieser gilt seit dem 30. September 2013.
Ungeachtet dieser Fortschritte ist der Weg in Richtung eines nachhaltig stabileren Finanzsystems noch lang. Um die Widerstandskraft der beiden Grossbanken weiter zu stärken und eine allfällige ordentliche Abwicklung einer solchen Bank zu ermöglichen, muss das «Too big to fail»-Massnahmenpaket vollständig umgesetzt werden. Insbesondere ist es notwendig, dass Banken die verschärften Kapital- und Liquiditätsvorschriften konsequent und wie geplant umsetzen, die Transparenz und Verlässlichkeit ihrer eigenen Risikomodelle verbessern und ihre Bestrebungen in der Ausarbeitung von Abwicklungsplänen fortsetzen. Gleichzeitig müssen Aufsichtsbehörden grenzüberschreitend eng zusammenarbeiten. Speziell ist sicherzustellen, dass Abwicklungsmassnahmen für globale Banken, die eine Behörde anordnet, gegenseitig anerkannt werden.
Ausserdem besteht in der aktuellen Situation grosse Unsicherheit bezüglich des weiteren Verlaufs des Kreditzyklus. Gepaart mit den anhaltenden Ungleichgewichten im Immobilien- und Hypothekarmarkt weist dieser Umstand darauf hin, dass Vorsicht das Gebot der Stunde darstellt: Banken sind angehalten, konservative Kreditvergabekriterien zu befolgen, Schuldner sollten sich darüber im Klaren sein, dass steigende Häuserpreise und tiefe Zinsen kein Dauerzustand sind und Regulatoren müssen die Situation weiterhin aufmerksam beobachten und bereit sein, nötigenfalls weitere Massnahmen zu ergreifen.
Mise en œuvre de la réglementation macroprudentielle: Etat des lieux
Jean-Pierre Danthine, vice-président de la Direction générale de la Banque nationale suisse
Society for Financial Econometrics (SoFiE) Conference, Lugano, 11.10.2013| Texte intégral en anglais: "A macroprudential progress report" | PDF (0,1 MB) |
La crise financière mondiale a clairement montré que les autorités avaient sous-estimé les risques systémiques encourus par le secteur financier. Cinq ans plus tard, notre compréhension de ces risques s'est améliorée, et des mesures macroprudentielles ont été définies et mises en œuvre dans ce domaine. Dans l'ensemble, ces mesures visent à renforcer la résistance du système financier aux chocs et à contrer de façon préventive l'accumulation de risques systémiques.
En Suisse, l'intégration d'une telle approche macroprudentielle dans la réglementation du secteur financier est bien engagée. La mise œuvre des mesures destinées à désamorcer la problématique du «too big to fail», particulièrement marquée en Suisse, est en bonne voie. De plus, un volant anticyclique de fonds propres a été introduit pour faire face aux risques cycliques résultant des déséquilibres sur les marchés hypothécaire et immobilier; il a été activé avec effet au 30 septembre 2013.
Malgré ces progrès, la voie qui nous mènera à un système financier plus résilient est encore longue. Pour renforcer la capacité de résistance des deux grandes banques et rendre possible la liquidation ordonnée d'un établissement en difficulté, le train de mesures «too big to fail» doit être réalisé dans sa totalité. En particulier, les banques doivent répondre entièrement et de manière systématique aux exigences accrues de fonds propres et de liquidités, en se conformant aux plans annoncés; il leur faut améliorer la transparence et la fiabilité des modèles internes qu'elles utilisent pour évaluer les risques, et finaliser leurs plans de redressement et de liquidation. De plus, il est nécessaire que les instances de réglementation collaborent étroitement au niveau mondial. Elles doivent notamment veiller à ce que toute mesure de liquidation d'une banque d'envergure internationale prise par une autorité soit reconnue par les autres.
Pour ce qui est des risques cycliques, une forte incertitude demeure quant à la phase exacte du cycle du crédit dans laquelle nous nous trouvons. C'est pourquoi tous les acteurs doivent faire preuve d'une prudence accrue, d'autant plus que les déséquilibres persistent sur les marchés hypothécaire et immobilier. Les banques devraient ainsi appliquer des critères d'octroi de crédits restrictifs; les preneurs de crédit devraient garder à l'esprit que les prix de l'immobilier ne peuvent continuer indéfiniment de grimper, ni les taux d'intérêt, demeurer toujours à un niveau aussi bas; enfin, les instances de réglementation doivent observer en permanence l'évolution de la situation et rester prêtes à prendre de nouvelles mesures en cas de besoin.
A macroprudential progress report
Jean-Pierre Danthine, Vice-Chairman of the Governing Board of the Swiss National Bank
Society for Financial Econometrics (SoFiE) Conference, Lugano, 11.10.2013| Complete text | PDF (0.1 MB) |
The global financial crisis highlighted the fact that policymakers have underestimated the importance of systemic risk in the financial sector. Five years later, our understanding of the nature of systemic risk has improved, and macroprudential measures to contain it are being designed and implemented. Overall, these measures aim to increase the resilience of the financial system to adverse shocks and to preventively contain the build-up of systemic risk.
Switzerland is well advanced in introducing this kind of macroprudential approach to financial regulation. The implementation of measures to address the «too big to fail» problem, which is particularly acute in Switzerland, is under way. Also, to address the cyclical risk arising from imbalances in the Swiss real estate and mortage market, a countercyclical capital buffer has been activated, and took effect on 30 September 2013.
This progress notwithstanding, our journey towards a more resilient financial system is far from over. To further increase the resilience of the two big banks and make orderly resolution of a distressed bank possible, full implementation of the «too big to fail» package is indispensable. In particular, banks must fully and consistently implement the tighter capital and liquidity requirements as planned, improve the transparency and reliability of their own risk assessment models and continue their work of drafting recovery and resolution plans. In addition, close coordination among regulators across borders is necessary. Specifically, regulators must ensure that resolution measures for global banks ordered by one authority are mutually recognised.
On the cyclical front, there is substantial uncertainty on where exactly we are in the credit cycle. Together with persistent imbalances in the real estate and mortgage market, this calls for prudence on the part of all actors. Banks should apply conservative lending criteria, borrowers should bear in mind that rising house prices and low interest rates cannot continue indefinitely, and regulators must continue to monitor the situation closely and be ready to take further action if needed.