Malgré un environnement difficile, marqué par la poursuite de l’effondrement des prix, le groupe Axpo a réussi au cours de l’exercice 2012/13 à maintenir sa rentabilité et à réaliser un bon résultat opérationnel. Y ont contribué l’évolution très favorable des activités internationales de négoce d’énergie, les économies résultant de la mise en œuvre du programme de réduction des coûts ainsi que la gestion restrictive des investissements. Avec 312 millions de CHF, le résultat d’exploitation (EBIT) a pratiquement atteint le niveau de l’exercice précédent (329 millions de CHF), et le bénéfice de l’entreprise s’est élevé à 213 millions de CHF (282 millions l’exercice précédent). Ce résultat est de nouveau fortement marqué par des facteurs spéciaux. Le résultat global du groupe Axpo est de 7020 millions de CHF, soit une baisse de 4% par rapport à l’exercice précédent (7346 millions de CHF). Face à des enjeux économiques et réglementaires persistants, Axpo va continuer de comprimer les coûts, de contenir les investissements et d’explorer de nouveaux champs d’activité et sources de revenus potentielles. Le groupe Axpo fêtera son centenaire en 2014.

L’environnement économique et réglementaire demeure difficile pour les entreprises énergéticiennes. La tendance à l’érosion des prix de l’énergie a perduré pendant l’exercice sous revue (1er octobre 2012 – 30 septembre 2013). La baisse de la demande d’énergie liée à la morosité de la conjoncture en Europe, le faible niveau des prix des certificats d’émission de CO2 et l’injection croissante d’énergie subventionnée dans le réseau conduisent à des prix durablement bas sur le marché de gros. Au cours de la seule année écoulée, les prix se sont effondrés de près du quart et ils se situent actuellement en partie en-deçà des coûts de production du parc de centrales d’Axpo.

Dans cette situation complexe, la division Négoce & Distribution est parvenue en 2012, après son recentrage, à un très bon résultat dans le domaine du négoce international de l’énergie. Avec 276 millions de CHF, le résultat commercial de l’exercice précédent (140 millions de CHF) a presque doublé. Des contrats individuels de fourniture d’énergie ont été conclus avec des clients existants et nouveaux dans toute l’Europe et les activités d’origination (prestations de service sur mesure pour les gros clients) ont poursuivi leur développement. Ceci vaut tout spécialement pour l’énergie éolienne, puisque Axpo est d’ores et déjà l’un des plus importants fournisseurs de services dans le domaine de l’éolien terrestre en Europe. Ce bon résultat confirme le rôle stratégique du négoce de l’énergie en tant qu’important pilier des recettes du groupe Axpo.

En revanche, dans la zone de desserte d’Axpo – Suisse centrale et Suisse du Nord-Est – le recul de la consommation, les changements de fournisseur et la baisse des prix ont été préjudiciables aux recettes. Ce sont surtout les bas prix proposés sur le marché qui ont incité un nombre croissant de clients à opter pour le marché libre en délaissant l’approvisionnement en électricité par les entreprises cantonales.

Cette fois encore, le résultat du groupe Axpo pour l’exercice 2012/13 a été fortement influencé par des facteurs spéciaux. Des éléments non récurrents positifs à hauteur de 187 millions de CHF ont résulté de décisions concernant des procédures judiciaires réglementaires. Celles-ci, qui portaient sur la déclaration des coûts de réseau de la CKW ainsi que la prise en charge par les centrales en 2009 et 2010 de coûts liés aux services système, ont conduit à des remboursements et à la reprise de provisions. En outre, les mesures décidées par la caisse de pension PKE dans le but d’assurer l’équilibre à long terme se sont traduites par une diminution exceptionnelle des charges de prévoyance, à 64 millions de CHF. En revanche, la correction de valeur effectuée dans le cadre de la vérification annuelle de la valeur intrinsèque des participations, du parc de centrales et des contrats de fourniture, soit moins 760 millions de CHF (moins 264 millions de CHF l’exercice précédent) a eu un impact fortement négatif. On voit bien là l’effet des distorsions du marché de l’électricité et en particulier du faible niveau des prix en raison du subventionnement; qui pèsent lourdement sur les perspectives de rendement des centrales ne bénéficiant pas de subventions en Suisse.

Les dépenses engagées pour l’acquisition d’énergie, l’utilisation des réseaux et l’achat des marchandises ont baissé de 6 % par rapport au résultat global, soit plus que la moyenne, et s’élèvent à 4 791 millions de CHF. Un changement intervenu dans les modalités de comptabilisation des opérations de couverture – le résultat de ces opérations est désormais comptabilisé en net – a contribué à cette diminution. La quantité d’électricité produite par le parc de centrales appartenant en propre à Axpo est en baisse de 10 %. Cela tient principalement à la forte diminution des durées de fonctionnement des centrales à gaz à cycle combiné italiennes qui, en raison de l’évolution des prix, ont été utilisées de plus en plus à des fins de régulation au lieu d’assurer la fourniture de base. Les charges d’exploitation non liées à l’énergie ou au réseau se sont réduites de 72 millions de CHF, principalement en raison de la diminution des charges de prévoyance mentionnée plus haut.

Le résultat financier – moins 113 millions de CHF – a baissé de 89 millions de CHF par rapport à l’année précédente. Il a été impacté, entre autres, par le succès de la cession de parts de participation dans la société en charge du projet Trans Adriatic Pipeline (TAP), soit 35 millions de CHF, par le ralentissement de la progression du fonds de désaffectation et de gestion des déchets de la centrale nucléaire de Beznau, soit 87 millions de CHF (contre 184 millions l’année précédente) ainsi que par le recul des taux pour les investissements financiers et dans des participations. Le flux de trésorerie provenant des activités (cash-flow opérationnel) s’est élevé à 750 millions de CHF et s’est donc situé au niveau de l’année précédente (749 millions de CHF).

L’effectif moyen du groupe Axpo a augmenté de 13 personnes, passant à 4355 emplois à temps plein. La baisse des effectifs en Suisse (62 postes en moins) a été compensée par une hausse à l’étranger dans le cadre du développement des activités de commerce et d’origination.

Le conseil d’administration proposera à l’assemblée générale du 14 mars 2014 de verser un dividende inchangé de 2.00 CHF par action, ce qui correspond à 74 millions de CHF.

Pendant l’année sous revue, les projets d’investissement ont été examinés de façon encore plus critique sous l’angle de la rentabilité et ont fait l’objet d’une nouvelle évaluation vu l’environnement incertain. Avec 182 millions de CHF, le cash-flow des activités d’investissement est d’ailleurs resté nettement inférieur aux 226 millions de CHF enregistrés l’exercice précédent. Les fonds ont été affectés, entre autres, au système d’alimentation de secours autarcique de la centrale nucléaire de Beznau, à la construction de la centrale hydraulique de Rüchlig en Argovie ainsi qu’à l’acquisition de deux parcs éoliens dans le nord de la France. En outre, les investissements dans le raccordement des centrales de Linth-Limmern au réseau 380 kV ainsi que dans l’entretien et le développement de l’infrastructure du réseau ont été poursuivis.

Axpo continuera à investir en faisant preuve d’une grande circonspection. Les projets d’investissement sont évalués avec soin et l’enveloppe prévue initialement est réduite lorsque la chose est possible et stratégiquement raisonnable. Les fonds doivent être affectés en priorité à des investissements de remplacement ainsi qu’à des activités profitables dans le domaine des énergies renouvelables et des prestations de service. Depuis pas mal de temps déjà, Axpo investit à grande échelle dans les énergies renouvelables. Les premières unités du parc éolien off-shore «Global Tech 1» situé en mer du Nord allemande ont été reliées au réseau cet automne. Toutes les éoliennes devraient être opérationnelles à l’automne 2014 et le parc pourra alors produire 1,4 milliard de kWh d’électricité par an. Axpo participe à ce projet à hauteur de 24,1%. Le lancement des travaux de réalisation du projet de géothermie de Taufkirchen (Bavière), dont Axpo détient 35 % des parts, aura lieu en janvier 2014. La mise en service de cet équipement est prévue au cours de l’été 2014. La société CKW, filiale d’Axpo, a réalisé la plus grosse centrale éolienne de Suisse centrale. Située dans l’Entlebuch, celle-ci est en service depuis l’automne et aura une production annuelle d’électricité correspondant à la consommation de 600 ménages. Axpo entend bien continuer à conforter son positionnement de leader suisse de la production d’énergie à partir de sources renouvelables.

Les grands projets en cours progressent. En ce qui concerne Linthal 2015, les travaux se déroulent comme prévu. Toutes les voies d’eau futures ont maintenant été creusées, l’aménagement intérieur de la centrale-caverne est bien avancé et le mur de barrage long d’un kilomètre dépasse déjà de la «Muttenalp» sur les deux tiers de sa longueur. Conformément au plan, le premier groupe turbo-alternateur de la nouvelle usine de pompage-turbinage de 1000 MW de Limmern sera connecté au réseau fin 2015, les trois autres suivront au cours de l’année 2016.

Fin juin 2013, le consortium Shah Deniz a choisi le projet TAP (Trans Adriatic Pipeline) pour assurer l’exportation vers l’Europe du gaz naturel du gisement Shah Deniz II. La décision d’investissement définitive a été prise par le consortium le 17 décembre 2013. Axpo, qui développe le projet de gazoduc en collaboration avec des partenaires internationaux, détient actuellement 5% des parts et prévoit de conclure des contrats d’approvisionnement à long terme pour le gaz naturel du TAP. La première livraison de gaz devrait avoir lieu en 2019. Ce pipeline apportera une contribution importante à la diversification du portefeuille d’Axpo ainsi qu’à la sécurité d’approvisionnement de l’Europe en gaz naturel.

Les ventes d’énergie ont représenté globalement 87,5 milliards de kWh, soit une hausse de 18% par rapport à l’année précédente. La forte augmentation observée pour le gaz résulte principalement du fait que les conditions défavorables régnant sur le marché ont fortement limité les temps de fonctionnement des centrales à gaz à cycle combiné situées en Italie et qu’en conséquence, beaucoup plus de gaz a été écoulé sur le marché (17,0 milliards de kWh contre 6,1). En revanche, les ventes d’énergie dans la zone de desserte d’Axpo en Suisse centrale et du nord-est ont chuté à 19,2 milliards de kWh, soit 1,9 milliard de kWh ou 9 % de moins que l’année précédente. Ces pertes sont essentiellement imputables au fait que plusieurs clients finaux approvisionnés par les usines cantonales ont profité de la possibilité qui s’offrait à eux de quitter l’opérateur historique pour se fournir sur le marché libre.

Du côté de la production, les filières hydraulique et nucléaire avec respectivement 8,5 (-7%) et 22,2 milliards de kWh (-1%) n’ont pas tout à fait réussi à faire aussi bien que l’année précédente. Dans le domaine des énergies nouvelles en revanche, la mise en service du parc éolien WinBIs en Italie et la production plus élevée des centrales de La Penuca et de Terravent, dans lesquelles Axpo détient des participations, ont fait passer la production à 0,4 milliard de kWh, soit une hausse vigoureuse de 40%.

Axpo s’attend à ce que le faible niveau des prix dans le domaine du négoce d’énergie persiste en Europe et à ce qu’il subsiste d’importantes incertitudes d’ordre politique et réglementaire. Le subventionnement massif de certaines filières énergétiques, de même que les bas coûts des certificats de CO2 ont créé une très grande distorsion sur le marché. Rien ne laisse augurer d’un revirement de tendance à cet égard dans les années à venir. Voilà pourquoi Axpo continuera à se baser sur des prix durablement bas sur le marché international, à comprimer ses coûts, à scruter plus attentivement encore ses projets d’investissement et à exploiter de nouvelles pistes de recettes.

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