Bundesrat trifft Präsidentin des Bankrats und Präsidenten des Direktoriums der Schweizerischen Nationalbank Mittwoch, 11. November 2026 - 11:32

MedienmitteilungVeröffentlicht am 11. November 2026

Bern, 11.11.2026 — Der Bundesrat hat an seiner Sitzung vom 11. November 2026 die Präsidentin des Bankrats der Schweizerischen Nationalbank (SNB), Barbara Janom Steiner, und den Präsidenten des Direktoriums der SNB, Martin Schlegel, zur jährlichen Aussprache über die Konjunkturlage und die Geldpolitik empfangen. Weiter wurden Fragen der Finanzstabilität erörtert.

In den Gesprächen wurden die Entwicklung der Weltkonjunktur und der Schweizer Wirtschaft, der Verlauf der Inflation sowie die Herausforderungen für die Geldpolitik der SNB thematisiert.

Die SNB erwartet für die Weltwirtschaft in den kommenden Quartalen ein moderates Wachstum. Die Risiken bleiben hoch, im Fokus steht derzeit ein weiterer Anstieg der Energiepreise. Weitere Unsicherheitsfaktoren sind das handelspolitische Umfeld und die Wechselkursentwicklung. Gemäss ihrer Lagebeurteilung vom September rechnet die SNB für die Schweiz nach einem ausserordentlich starken zweiten Quartal 2026 mit einem moderaten Wachstum: 1,5 bis 2 Prozent für 2026 und rund 1,5 Prozent für 2027. Stützend wirken Impulse aus dem Ausland, die Geldpolitik und die Abwertung des Frankens seit dem Frühling 2026.

Die Inflation liegt in vielen Ländern über den Zielen der Zentralbanken, vor allem wegen der gestiegenen Energiepreise. In der Schweiz ist sie im internationalen Vergleich tief. Seit der Eskalation im Nahen Osten stieg sie, hauptsächlich aufgrund höherer Preise für Erdölprodukte, von 0,6 Prozent im Mai auf 1,5 Prozent im Oktober, sie liegt damit aber weiterhin innerhalb des Zielbandes von 0 bis 2 Prozent.

Im September beliess die SNB den Leitzins bei 0 Prozent. Bei Bedarf ist die Nationalbank zudem bereit, am Devisenmarkt aktiv zu sein, um angemessene monetäre Bedingungen zu gewährleisten.

Ausserdem tauschte sich der Bundesrat mit SNB-Präsident Martin Schlegel über den Schweizer Kreditmarkt aus. Der Kreditmarkt hat sich nach Einschätzung der SNB als widerstandsfähig erwiesen. Das inländische Kreditvolumen ist in den letzten 10 Jahren und auch nach dem Untergang der Credit Suisse kontinuierlich gewachsen. Anzeichen einer Kreditklemme gibt es weiterhin keine. Weiteres Thema waren die Finanzintermediäre ausserhalb des Bankensektors, etwa Anlagefonds. Sie sind wichtige Akteure im schweizerischen Finanzsystem. Die von ihnen ausgehenden Risiken für die Finanzstabilität erachtet die SNB gegenwärtig jedoch als begrenzt.

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