zCapital: Notenbanken treiben Aktien erneut höher | zNews 11/2014 Montag, 01. Dezember 2014 - 10:39

Der Markt konnte im November die Kursrally fortsetzen. Einmal mehr waren nicht fundamentale, sondern geldpolitische Faktoren verantwortlich. Die gute Börsenstimmung begünstigte tendenziell die Kurse von riskanteren Aktien.

Das nochmals tiefere Zinsniveau, der sinkende Erdölpreis und die Hoffnung auf eine wirtschaftliche Erholung dürften die Aktienkurse weiter unterstützen. Für zusätzliche Fantasie könnte der kürzlich vorgestellte EU-Investitionsplan sorgen. Wir gehen davon aus, dass sich die Aktienkurse bis zum Jahresende positiv entwickeln werden.

Der zCapital Swiss Small & Mid Cap Fund legte im Berichtsmonat 2.6% (SPI Extra +2.9%) zu.

Im Berichtsmonat trennten wir uns von Rieter und von Barry Callebaut. Des Weiteren reduzierten wir unsere Engagements bei Temenos, Aryzta, Sika und Burkhardt Compression. Nach der Korrektur der zyklischen Aktien kauften wir bei Georg Fischer, Ems-Chemie und OC Oerlikon zu, und auch Orior haben wir erhöht. Die Aktien von Logitech wurden wieder übergewichtet. Die Position von Swiss Life haben wir im Rahmen der Platzierung aufgestockt.

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Im November legte der zCapital Swiss Dividend Fund 2.9% zu.

Wir sind wieder in Logitech investiert. Bei Swiss Re haben wir nach einem überzeugenden Quartalsausweis die Gewichtung ausgebaut. Ebenfalls Käufer waren wir in Orior und Romande Energie. Bei Givaudan verkauften wir nach der starken Kursbewegung seit Mitte Oktober einen Teil der Position. Weiter reduzierten wir Syngenta, Adecco, Swisscom, Partners Group und Schweiter.

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Schweizer Dividendenaktien sind eine attraktive Alternative für defensiv orientierte Investoren, wie unsere Studie zeigt. Aktien bieten im aktuellen Tiefzinsumfeld eine höhere jährliche Ausschüttung als Obligationen. Des Weiteren besitzen sie ein besseres Potenzial für Kapitalzuwachs.

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